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[北京民間借貸公司] 廣義貨幣增速小幅回落 社會(huì)融資增速企穩(wěn)回升(電話：13241361167)

2025-10-12 17:47:48 20次瀏覽

人民銀行近日公布的最新金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，盡管11月廣義貨幣增速出現(xiàn)小幅回落，但是社會(huì)融資增速企穩(wěn)回升，貨幣政策持續(xù)加力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

進(jìn)入12月，以穩(wěn)為主的信號(hào)不斷增強(qiáng)，中央政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議先后強(qiáng)調(diào)明年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)。人民銀行宣布于12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，自12月7日起，下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，在宏觀政策持續(xù)向穩(wěn)增長(zhǎng)方向調(diào)整的大背景下，會(huì)繼續(xù)保持寬信用，房地產(chǎn)融資環(huán)境較上半年會(huì)有所好轉(zhuǎn)，信貸和社融增速有望同步加快。

企業(yè)融資需求偏弱

11月末，人民幣貸款余額191.56萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.7%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個(gè)和1.1個(gè)百分點(diǎn)。增量上，11月人民幣貸款增加1.27萬(wàn)億元，同比少增1605億元。

數(shù)據(jù)反映出目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求偏弱，在信貸增長(zhǎng)規(guī)模不及預(yù)期的同時(shí)，信貸結(jié)構(gòu)也仍需改善。

具體來(lái)看，11月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款和居民短期貸款少增較多，反映出疫情反復(fù)下，企業(yè)生產(chǎn)和居民消費(fèi)偏弱，實(shí)體需求不足問(wèn)題依舊明顯：11月，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增加3417億元，同比少增2470億元;居民短期貸款增加1517億元，同比少增969億元。與此同時(shí)，企業(yè)票據(jù)融資和居民中長(zhǎng)期貸款表現(xiàn)較好：11月，票據(jù)融資增加1605億元，同比多增801億元;居民中長(zhǎng)期貸款增加5821億元，為今年4.月以來(lái)新高，表明銀行對(duì)企業(yè)的信貸供給保持充裕，房地產(chǎn)融資環(huán)境逐漸好轉(zhuǎn)。

業(yè)內(nèi)專家表示，隨著房地產(chǎn)融資環(huán)境的回暖和降準(zhǔn)紅利的釋放，未來(lái)信貸增速和結(jié)構(gòu)調(diào)整都有望向好發(fā)展。

社會(huì)融資增速回升

11月末，平方米余額235.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.5%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個(gè)和2.2個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，平方米增速回落的原因，主要是受基數(shù)效應(yīng)影響和信貸派生能力減弱影響。

在社融增速回升的同時(shí)，其結(jié)構(gòu)也有一定變化。11月，委托貸款增加35億元，同比多增66億元;信托貸款減少2190億元，同比多減803億元;未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少383億元，同比少減242億元。關(guān)于此，唐建偉表示，這是由于臨近年末，資管新規(guī)過(guò)渡期即將結(jié)束，表外融資呈加快壓降態(tài)勢(shì)。

對(duì)于下一階段社融增速趨勢(shì)，光大研究所金融業(yè)首席分析師王一峰表示，預(yù)計(jì)12月表內(nèi)融資將有所恢復(fù)，政府債券凈融資將維持高強(qiáng)度。并且，12月是傳統(tǒng)貸款核銷大月，預(yù)計(jì)貸款核銷和防抱死制動(dòng)系統(tǒng)規(guī)模在4000億元左右。基于上述分析，專家預(yù)計(jì)12月社會(huì)融資增速會(huì)進(jìn)一步上行至10.3%到10.5%左右。

貨幣政策保持穩(wěn)健

當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟(jì)面臨一定下行壓力，業(yè)內(nèi)專家預(yù)計(jì)，未來(lái)依舊是以穩(wěn)為主，保持積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持寬信用，穩(wěn)定信貸和社融增長(zhǎng)，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大局。

近日召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。

業(yè)內(nèi)專家表示，應(yīng)對(duì)需求收縮，需要從消費(fèi)和投資兩個(gè)方向考量。在消費(fèi)端，中小微企業(yè)仍舊是信貸投向的重點(diǎn)領(lǐng)域。專家建議，信貸投放要進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)中小微企業(yè)的支持，做好保就業(yè)、保民生、保市場(chǎng)主體工作。

而投資端，首先要配合好積極的財(cái)政政策，并不斷優(yōu)化區(qū)域信貸投向結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)區(qū)域發(fā)展的平衡性協(xié)調(diào)性。

應(yīng)對(duì)供給沖擊，主要應(yīng)關(guān)注能源缺口問(wèn)題。“一方面，要做好金融支持低碳發(fā)展工作，這樣不僅能夠在短期形成投資動(dòng)能，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng);長(zhǎng)期還可以緩解能源供給缺口，有利于促進(jìn)能源供給結(jié)構(gòu)低碳轉(zhuǎn)型。”曾剛說(shuō)。

與此同時(shí)，仍要保持對(duì)傳統(tǒng)能源發(fā)揮能源供應(yīng)基礎(chǔ)性保底作用的支持。業(yè)內(nèi)專家表示，支持能源保供，并不是簡(jiǎn)單的支持清潔能源行業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張，也要更好地支持傳統(tǒng)能源行業(yè)的清潔化，促進(jìn)傳統(tǒng)高能耗行業(yè)提高能源使用效率。

“從這兩個(gè)方面入手，緩解我們能源供給端的缺口，這也是未來(lái)信貸資金投放和社融的重點(diǎn)方向。”曾剛說(shuō)。